уторак, 23.07.2019. ✝ Верски календар € Курсна листа
Последња измена 10:49

Без већег утицаја на светску економију

уторак, 15.03.2011. у 22:00
Нова градња шанса за грађевинске компаније Фото Танјуг

Катастрофа у Јапану на кратак рок проузроковаће негативне ефекте. Иако у овом тренутку финансијске реперкусије по јапанску привреду није лако проценити, аналитичари Ерсте групе сматрају да је потребно утврдити потенцијалне ефекте на светску економију и финансијска тржишта како би се помогло инвеститорима да се лакше оријентишу. То, сматрају аналитичари, није лако учинити јер је нуклеарна претња изузетно нестабилно и тешко предвидљиво окружење.

С обзиром на драматичну ситуацију у Јапану, раније теме на финансијским тржиштима, висок државни дуг и арапска револуција, постале су споредне. Та два питања, међутим, блиско су повезана са тренутном кризом у Јапану јер та држава није у пријатној ситуацији што се тиче дуга, а земљотрес и последични прекиди у испоруци енергије и производњи створиће додатну неизвесност на финансијским тржиштима уопште.

У до сада, ситуација са дугом у Јапану била је напета. Упркос упоредиво највишем државном дугу, Јапан је традиционално сасвим добро управљао својом задуженошћу. На домаћу сферу (банке, пензијске фондове, мале инвеститоре) отпада већина кредитора на бази обвезница. Поврх тога, Јапан има широко диверсификован међународни портфолио обвезница (државне хартије САД). То значи да би реконструкција инфраструктуре могла да се финансира и прегруписавањем. Наравно, тренутна криза ће повећати државни дуг Јапана.

Економске ефекте на Јапан готово је немогуће предвидети с обзиром на кратко време које је протекло од катастрофе. Ваља, међутим, покушати са проценом ефеката на економију, каматне стопе и валуту на основу неких основних аспеката.

На регион који је најтеже погођен катастрофом отпада око седам одсто јапанског БДП-а. Колико брзо привреда може да се опорави зависиће од тога колико брзо може да се поново успостави испорука енергије. Оних 55 реактора који раде у Јапану покривају око 30 одсто јапанских потреба за електричном енергијом. На средњи рок, радови на реконструкцији неких од тих реактора подстаћи ће раст јапанског БДП-а.

Изван Јапана, катастрофа би требало да има само ограничен утицај, уверени су аналитичари Ерсте групе. Јапан има трговински суфицит, што значи да генерално друге земље не зависе од јапанске привреде. Јапански извоз ће свакако бити погођен нанетом штетом и у одређеном периоду бележиће пад. Пад производње требало би да бар делимично компензују бројни производни погони јапанских компанија изван земље. Поврх тога, и други произвођачи би требало да буду у стању да надокнаде потенцијалне падове производње.

Стога очекујемо да глобални економски ефекти остану ограничени, па стога не би требало ниједну централну банку да наведу да промени своје каматне стопе. У Јапану су каматне стопе већ близу нуле.

Реконструкција штете ће, без сумње, додатно повећати дуг јавног сектора у Јапану. Међутим, капитални ресурси Јапана су значајни, земља деценијама извози капитал. То је довело до ситуације у којој је Јапан скупио нето средства у страним хартијама од вредности од 1.300 милијарди долара, што представља 24 одсто јапанског БДП-а. Стога би било могуће покрити финансијске потребе из домаћих залиха хартија од вредности. Међутим, то би могло да изискује повлачење јапанског капитала из иностранства. Само на државне хартије САД отпада 900 милијарди долара вредности средстава која се држе у Јапану. То би, у најмању руку, изазвало привремени притисак на пораст јена, слично као у ситуацији са земљотресом у Кобеу. Међутим, јапанска централна банка ће вероватно интервенисати на девизним тржиштима да би ублажила ову ситуацију, јер би јачи јен представљао још једно оптерећење за Јапан. Као резултат стварног или очекиваног повлачења јапанског капитала, негативне ефекте могле би да осете посебно хартије од вредности и државне обвезнице САД. Међутим, не очекују се велика опадања цена, сматрају Роналд Стеферле и Ханс Енгел из одељења за истраживање међународних власнички инструмената Ерсте групе. Амерички долар би могао да генерално депресира као резултат евентуалне распродаје од стране јапанских инвеститора.

Једна од привредних грана која ће бити погођена јесте сектор комуналних услуга, посебно у оним земљама где нуклеарна енергија игра доминантну улогу (међу њима су Француска, Немачка и Шведска), уверен је Рајнер Сингер, један од руководилаца осељења за истраживање макроекономије и инструмената са фиксним приходом у централној и источној Европи. Немачка комунална предузећа РWЕ и ЕОН и француске компаније Арева и ЕДФ остају под притиском. Те акције би у предстојећим кварталима требало да остану релативно слабе. Са друге стране, комунална предузећа, као што је аустријски Вербунд, несумњиво би требало да стекну корист од тренутне ситуације. Вербунд велики део своје производње базира на хидроенергији и у пословању нема ниједну нуклеарну електрану.

У САД су погођени углавном Џенерал електрик, а у извесној мери и Eкселон, највећи амерички произвођач нуклеарне енергије. Наравно, као резултат огромне штете, тешко ће бити погођен међународни сектор осигурања, а посебно друштва за реосигурање. Штета би требало да се мери двоцифреним милијардама, што ће се распоредити међу бројним осигуравајућим друштвима. У овом тренутку још увек није познато која међународна осигуравајућа друштва ће бити најтеже погођена.

Не очекују се, по проценама аналитичара Ерсте групе, никакви значајни ефекти на друга азијска тржишта.

М. Бркић

-------------------------------------

Сони, Тојота, Нисан...

Очекује се да јапанско тржиште власничких инструмената остане слабо. Чак и ако би се замах постепено губио, препорука је да се инвеститори уздрже од улагања у опадајуће тржиште. Међутим, јапанско тржиште изгледа привлачно, пошто је достигло минимум и почело да бележи раст. Акције међународних „blue chip” компанија као што су Сони, Тојота или Нисан (које су данас ниже за осам до 20 одсто) требало би да пруже дугорочни потенцијал.

После земљотреса у Кобеу 1995. године, сектори транспорта, осигурања и малопродаје очигледно су подбацивали у наредних шест месеци. Када се ради о актуелној катастрофи, очекује се да се листи оних који бележе подбачаје придруже нарочито сектори комуналних услуга. Са друге стране, грађевински сектор би требало да заврши међу победницима.

„Daiwa House”, „Sekisui” i „Sumotoma Osaka Cement” су у уторак забележили јасне порасте цена акција и требало би да остану међу онима са натпросечним резултатима.

Технички гледано, тржиште се стабилизовало на 9.620 а следеће линије потпоре индекса Nikkei су на 9.150 и 8.820.

------------------------------------------

Производни сектори

Производи би требало да буду мање погођени. Нафтни сектор би требало да осети незнатне позитивне ефекте, али и сектор злата као класично „уточиште”. У овом тренутку, затворене су четири рафинерије, већина на дуже.

Стога би требало да се значајно повећа увоз прерађене нафте. Корист би требало да имају и акције рудника угља, док би сектор уранијума требало избегавати. У Аустралији су акције уранијума већ масовно продаване. Сличну ситуацију очекујемо код великих канадских и америчких компанија које се баве продајом уранијума.


Коментари1
fb1f4
Молимо вас да се у коментарима држите теме текста. Редакција Политике ONLINE задржава право да – уколико их процени као неумесне - скрати или не објави коментаре који садрже осврте на нечију личност и приватан живот, увреде на рачун аутора текста и/или чланова редакције „Политике“ као и било какву претњу, непристојан речник, говор мржње, расне и националне увреде или било какав незаконит садржај. Коментаре писане верзалом и линкове на друге сајтове не објављујемо. Политика ONLINE нема никакву обавезу образлагања одлука везаних за скраћивање коментара и њихово објављивање. Редакција не одговара за ставове читалаца изнесене у коментарима. Ваш коментар може садржати највише 1.000 појединачних карактера, и сматра се да сте слањем коментара потврдили сагласност са горе наведеним правилима.

Ama Jok
Pogledajte samo svetske berze i sve ce Vam biti jasno.

Комeнтар успeшно додат!

Ваш комeнтар ћe бити видљив чим га администратор одобри.

Почетна /

Пријавите се на нашу маилинг листу

* Обавезна поља