ponedeljak, 19.08.2019. ✝ Verski kalendar € Kursna lista
Poslednja izmena 13:55

Bez većeg uticaja na svetsku ekonomiju

utorak, 15.03.2011. u 22:00
Нова градња шанса за грађевинске компаније Фото Танјуг

Katastrofa u Japanu na kratak rok prouzrokovaće negativne efekte. Iako u ovom trenutku finansijske reperkusije po japansku privredu nije lako proceniti, analitičari Erste grupe smatraju da je potrebno utvrditi potencijalne efekte na svetsku ekonomiju i finansijska tržišta kako bi se pomoglo investitorima da se lakše orijentišu. To, smatraju analitičari, nije lako učiniti jer je nuklearna pretnja izuzetno nestabilno i teško predvidljivo okruženje.

S obzirom na dramatičnu situaciju u Japanu, ranije teme na finansijskim tržištima, visok državni dug i arapska revolucija, postale su sporedne. Ta dva pitanja, međutim, blisko su povezana sa trenutnom krizom u Japanu jer ta država nije u prijatnoj situaciji što se tiče duga, a zemljotres i posledični prekidi u isporuci energije i proizvodnji stvoriće dodatnu neizvesnost na finansijskim tržištima uopšte.

U do sada, situacija sa dugom u Japanu bila je napeta. Uprkos uporedivo najvišem državnom dugu, Japan je tradicionalno sasvim dobro upravljao svojom zaduženošću. Na domaću sferu (banke, penzijske fondove, male investitore) otpada većina kreditora na bazi obveznica. Povrh toga, Japan ima široko diversifikovan međunarodni portfolio obveznica (državne hartije SAD). To znači da bi rekonstrukcija infrastrukture mogla da se finansira i pregrupisavanjem. Naravno, trenutna kriza će povećati državni dug Japana.

Ekonomske efekte na Japan gotovo je nemoguće predvideti s obzirom na kratko vreme koje je proteklo od katastrofe. Valja, međutim, pokušati sa procenom efekata na ekonomiju, kamatne stope i valutu na osnovu nekih osnovnih aspekata.

Na region koji je najteže pogođen katastrofom otpada oko sedam odsto japanskog BDP-a. Koliko brzo privreda može da se oporavi zavisiće od toga koliko brzo može da se ponovo uspostavi isporuka energije. Onih 55 reaktora koji rade u Japanu pokrivaju oko 30 odsto japanskih potreba za električnom energijom. Na srednji rok, radovi na rekonstrukciji nekih od tih reaktora podstaći će rast japanskog BDP-a.

Izvan Japana, katastrofa bi trebalo da ima samo ograničen uticaj, uvereni su analitičari Erste grupe. Japan ima trgovinski suficit, što znači da generalno druge zemlje ne zavise od japanske privrede. Japanski izvoz će svakako biti pogođen nanetom štetom i u određenom periodu beležiće pad. Pad proizvodnje trebalo bi da bar delimično kompenzuju brojni proizvodni pogoni japanskih kompanija izvan zemlje. Povrh toga, i drugi proizvođači bi trebalo da budu u stanju da nadoknade potencijalne padove proizvodnje.

Stoga očekujemo da globalni ekonomski efekti ostanu ograničeni, pa stoga ne bi trebalo nijednu centralnu banku da navedu da promeni svoje kamatne stope. U Japanu su kamatne stope već blizu nule.

Rekonstrukcija štete će, bez sumnje, dodatno povećati dug javnog sektora u Japanu. Međutim, kapitalni resursi Japana su značajni, zemlja decenijama izvozi kapital. To je dovelo do situacije u kojoj je Japan skupio neto sredstva u stranim hartijama od vrednosti od 1.300 milijardi dolara, što predstavlja 24 odsto japanskog BDP-a. Stoga bi bilo moguće pokriti finansijske potrebe iz domaćih zaliha hartija od vrednosti. Međutim, to bi moglo da iziskuje povlačenje japanskog kapitala iz inostranstva. Samo na državne hartije SAD otpada 900 milijardi dolara vrednosti sredstava koja se drže u Japanu. To bi, u najmanju ruku, izazvalo privremeni pritisak na porast jena, slično kao u situaciji sa zemljotresom u Kobeu. Međutim, japanska centralna banka će verovatno intervenisati na deviznim tržištima da bi ublažila ovu situaciju, jer bi jači jen predstavljao još jedno opterećenje za Japan. Kao rezultat stvarnog ili očekivanog povlačenja japanskog kapitala, negativne efekte mogle bi da osete posebno hartije od vrednosti i državne obveznice SAD. Međutim, ne očekuju se velika opadanja cena, smatraju Ronald Steferle i Hans Engel iz odeljenja za istraživanje međunarodnih vlasnički instrumenata Erste grupe. Američki dolar bi mogao da generalno depresira kao rezultat eventualne rasprodaje od strane japanskih investitora.

Jedna od privrednih grana koja će biti pogođena jeste sektor komunalnih usluga, posebno u onim zemljama gde nuklearna energija igra dominantnu ulogu (među njima su Francuska, Nemačka i Švedska), uveren je Rajner Singer, jedan od rukovodilaca oseljenja za istraživanje makroekonomije i instrumenata sa fiksnim prihodom u centralnoj i istočnoj Evropi. Nemačka komunalna preduzeća RWE i EON i francuske kompanije Areva i EDF ostaju pod pritiskom. Te akcije bi u predstojećim kvartalima trebalo da ostanu relativno slabe. Sa druge strane, komunalna preduzeća, kao što je austrijski Verbund, nesumnjivo bi trebalo da steknu korist od trenutne situacije. Verbund veliki deo svoje proizvodnje bazira na hidroenergiji i u poslovanju nema nijednu nuklearnu elektranu.

U SAD su pogođeni uglavnom Dženeral elektrik, a u izvesnoj meri i Ekselon, najveći američki proizvođač nuklearne energije. Naravno, kao rezultat ogromne štete, teško će biti pogođen međunarodni sektor osiguranja, a posebno društva za reosiguranje. Šteta bi trebalo da se meri dvocifrenim milijardama, što će se rasporediti među brojnim osiguravajućim društvima. U ovom trenutku još uvek nije poznato koja međunarodna osiguravajuća društva će biti najteže pogođena.

Ne očekuju se, po procenama analitičara Erste grupe, nikakvi značajni efekti na druga azijska tržišta.

M. Brkić

-------------------------------------

Soni, Tojota, Nisan...

Očekuje se da japansko tržište vlasničkih instrumenata ostane slabo. Čak i ako bi se zamah postepeno gubio, preporuka je da se investitori uzdrže od ulaganja u opadajuće tržište. Međutim, japansko tržište izgleda privlačno, pošto je dostiglo minimum i počelo da beleži rast. Akcije međunarodnih „blue chip” kompanija kao što su Soni, Tojota ili Nisan (koje su danas niže za osam do 20 odsto) trebalo bi da pruže dugoročni potencijal.

Posle zemljotresa u Kobeu 1995. godine, sektori transporta, osiguranja i maloprodaje očigledno su podbacivali u narednih šest meseci. Kada se radi o aktuelnoj katastrofi, očekuje se da se listi onih koji beleže podbačaje pridruže naročito sektori komunalnih usluga. Sa druge strane, građevinski sektor bi trebalo da završi među pobednicima.

„Daiwa House”, „Sekisui” i „Sumotoma Osaka Cement” su u utorak zabeležili jasne poraste cena akcija i trebalo bi da ostanu među onima sa natprosečnim rezultatima.

Tehnički gledano, tržište se stabilizovalo na 9.620 a sledeće linije potpore indeksa Nikkei su na 9.150 i 8.820.

------------------------------------------

Proizvodni sektori

Proizvodi bi trebalo da budu manje pogođeni. Naftni sektor bi trebalo da oseti neznatne pozitivne efekte, ali i sektor zlata kao klasično „utočište”. U ovom trenutku, zatvorene su četiri rafinerije, većina na duže.

Stoga bi trebalo da se značajno poveća uvoz prerađene nafte. Korist bi trebalo da imaju i akcije rudnika uglja, dok bi sektor uranijuma trebalo izbegavati. U Australiji su akcije uranijuma već masovno prodavane. Sličnu situaciju očekujemo kod velikih kanadskih i američkih kompanija koje se bave prodajom uranijuma.


Komentari1
088ba
Molimo vas da sе u komеntarima držitе tеmе tеksta. Rеdakcija Politikе ONLINE zadržava pravo da – ukoliko ih procеni kao nеumеsnе - skrati ili nе objavi komеntarе koji sadržе osvrtе na nеčiju ličnost i privatan život, uvrеdе na račun autora tеksta i/ili članova rеdakcijе „Politikе“ kao i bilo kakvu prеtnju, nеpristojan rеčnik, govor mržnjе, rasnе i nacionalnе uvrеdе ili bilo kakav nеzakonit sadržaj. Komеntarе pisanе vеrzalom i linkovе na drugе sajtovе nе objavljujеmo. Politika ONLINE nеma nikakvu obavеzu obrazlaganja odluka vеzanih za skraćivanjе komеntara i njihovo objavljivanjе. Rеdakcija nе odgovara za stavovе čitalaca iznеsеnе u komеntarima. Vaš komеntar možе sadržati najvišе 1.000 pojеdinačnih karaktеra, i smatra sе da stе slanjеm komеntara potvrdili saglasnost sa gorе navеdеnim pravilima.

Ama Jok
Pogledajte samo svetske berze i sve ce Vam biti jasno.

Komentar uspešno dodat!

Vaš komentar će biti vidljiv čim ga administrator odobri.

Početna /

Prijavite se na našu mailing listu

* Obavezna polja