petak, 14.05.2021. ✝ Vеrski kalеndar € Kursna lista
utorak, 28.03.2017. u 16:30 A. Telesković i J. Antelj

Mišković dobio ponudu da upravlja „Agrokorom”

Hedž fondovi, koji su finansirali kupovinu „Merkatora”, Ivici Todoriću „prodali” vremensku bombu koja na naplatu dospeva u maju 2018. godine
Американци нуде Мирославу Мишковићу да води компанију његовог пријатеља Ивице Тодорића (Фото Танјуг/Википедија/Агрокор)

Miroslav Mišković, vlasnik „Delta holdinga”, dobio je ponudu da upravlja „Agrokorom”, saznaje „Politika” iz nekoliko nezvaničnih izvora. U „Delti” juče nisu želeli ni da potvrde ni da demantuju ovu informaciju, ali beogradski poslovni krugovi već prepričavaju detalje ove izazovne ponude koja je stigla na Miškovićev sto.

Ono što je zanimljivo jeste da su vlasniku „Delte” Todorićevu firmu na upravljanje ponudili investicioni fondovi (uglavnom američki) i banke. Oni formalno nisu vlasnici „Agrokora”, ali su vlasnici dela Todorićevog duga od 485 miliona evra. Reč je o kupcima takozvanih PIK obveznica (payment in kind), rizičnom finansijskom instrumentu koje investitori nazivaju „vremenskom bombom” koja u jednom trenutku može da eksplodira. Jedan takav fitilj uveliko gori nad glavom Ivice Todorića, jer kompletan dug i kamata po osnovu emitovanja PIK obveznica na naplatu dospeva u maju 2018. godine.

Zašto se vlasnik „Agrokora” uopšte upuštao u ovako rizičnu finansijsku avanturu?

Fatalne PIK obveznice
Kako objašnjava broker Nenad Gujaničić PIK obveznice su uglavnom finansijski instrumenti povećanog nivoa rizika gde se na jednoj strani nalaze kompanije koje nemaju stabilnu finansijsku strukturu, a sa druge investicioni fondovi skloni većem riziku. Reč je, pre svega, o hedž fondovima. Emitent (u ovom slučaju „Agrokor”) izdaje ove obveznice koje se naplaćuju na kraju perioda, što je sa njegovog aspekta veoma bitno jer nema novčane odlive. S druge strane, investitor preuzima veći rizik i samim tim očekuje veći prinos, objašnjava Gujaničić.

Todoriću, koji je godinama izgarao da kupi slovenački maloprodajni lanac „Merkator”, takva prilika se konačno ukazala početkom 2014. godine, kada su ovaj maloprodajni lanac, takođe, snašle finansijske nedaće. Todorić je, očigledno, po svaku cenu želeo da kupi „Merkator”, pa čak i bez para. Za ovo preuzimanje osmislio je posebnu finansijsku konstrukciju. Deo novca, u iznosu od 600 miliona evra, pozajmio je od ruske Sberbanke, a drugi deo u iznosu od 485 miliona evra pribavio je tako što je emitovao rizične PIK obveznice. Tako je već prezaduženi Todorić kupio prezaduženi „Merkator”, koji je tek postigao dogovor sa poveriocima o reprogramu duga od milijardu evra.

Prodavac Todorićevih obveznica bila je nemačka Dojče banka. Kupci su bili uglavnom hedž fondovi, njih pedesetak, (od Amerike do Azije), koji su namirisali dobru poslovnu priliku. Ono što je u celoj priči najbitnije jeste šta je bio kolateral za ove zajmove, odnosno čime su se to hedž fondovi obezbedili za slučaj da Todorić ne bude imao para da odjednom vrati svoj dug. Kako je pisala štampa u regionu, Todorić je navodno založio veći deo „Agrokora” i već tada svoju poslovnu imperiju koju je gradio decenijama, sa godišnjim prihodom od 6,5 milijardi, stavio na kocku zbog 485 miliona evra zajma.  

Otuda ovim investicionim fondovima pravo da po regionu već sada traže potencijalnog upravnika „Agrokora”. Ne čudi to što su došli do Miškovića, koji se takođe okušao u maloprodaji. Međutim, za razliku od svog prijatelja i kolege Todorića, za koga je maloprodaja bila kap koja je prelila dužničku čašu, Mišković je svoju čašu odlio tako što je krajem 2010. prodao „Delta maksi”. Mišković se tako razdužio prodajući „Deltin” dragulj, ali je maloprodaja i dalje ostala njegova tiha patnja, pa su tako s vremena na vreme  iz krugova bliskih „Delti” mogle čuti informacije kako Mišković hoće od Belgijanaca (koji su se u međuvremenu globalno spojili sa holandskim „Aholdom”) da povrati ovaj maloprodajni lanac. „Delez” je to uvek demantovao. Čak i pre prodaje „Maksija” i Mišković je, poput Todorića, imao ambicije da kupi „Merkator”. Bilo je to 2008. godine, ali se ovaj pokušaj izjalovio. Prema sadašnjim informacijama, Mišković bi u „Merkator” mogao da uđe kao „upravnik”. Osim što, u poslovnom smislu, ovo jeste neka vrsta izazova, za Miškovića bi ovaj angažman istovremeno osigurao dobar plasman robe na policama ovog trgovca. Vlasnik „Delte” bi u konkretnom slučaju upravljao tuđim parama, ali postoji mogućnost da u budućnosti kao motiv dobije i manji vlasnički udeo u kompaniji. 

Šta je sa ruskim bankama kojima Ivica Todorić duguje više od milijardu evra i koje su njegov najveći poverilac? Iako su Rusi „Agrokoru” pozajmili više, njihov kolateral je manji. Očigledno se nisu tako dobro obezbedili kao hedž fondovi. Zato sada i imaju interes da dodatno finansiraju prezaduženog Todorića i pomognu mu da vrati PIK kredit. Jer, u suprotnom i oni mogu da potonu zajedno s njim u maju 2018. godine.

Komеntari42
5663e
Молимо вас да се у коментарима држите теме текста. Редакција Политике ONLINE задржава право да – уколико их процени као неумесне - скрати или не објави коментаре који садрже осврте на нечију личност и приватан живот, увреде на рачун аутора текста и/или чланова редакције „Политике“ као и било какву претњу, непристојан речник, говор мржње, расне и националне увреде или било какав незаконит садржај. Коментаре писане верзалом и линкове на друге сајтове не објављујемо. Политика ONLINE нема никакву обавезу образлагања одлука везаних за скраћивање коментара и њихово објављивање. Редакција не одговара за ставове читалаца изнесене у коментарима. Ваш коментар може садржати највише 1.000 појединачних карактера, и сматра се да сте слањем коментара потврдили сагласност са горе наведеним правилима.

Zvezdana
Evo nama bozadzije da vadi iz bule svog pajtasa sodadziju. Da li je doslo vreme da se nevidljiva ruka drzave razmahne i vrati sve ono sto je decenijama pokradeno ? Teror tajkunskog bezobrazluka koji je prolazio jer smo ziveli u korumpiranom politickom sistemu se vise ne sme tolerisati . Korumpirani ministri su pomagali tajkunima ( za velike pare) i omogucili da uvoznicki lobi uvozi godinama i najvece smece koje smo placali dva do tri puta vise od cene u inostranstvu. Dinkic i ekipa unistili su izvoznike. Tajkuni su preko Beogradske, Zagrebacke i Crnogorske berze preuzimali preduzeca sa cijim preuzimanjem nisu upoznati bili radnici-akcionari koji su ostali bez posla. Komisija za hartije od vrednosti nije davala saglasnost za takva preuzimanja - cak se i protivila ali to nije smetalo Koletu i pajtosima jer je na Berzama sve prolazilo. Agencije koje je osnovala drzava kao i nadlezni drzavni organi su zloupotrebili drzavnu vlast i za mito dozvolili ovakvo zlocinacko tajkunsko udruzivanje
To bi bilo super
Kako kazu jedina prepreka da Miskovicev tim preuzme rukovodtvo nad Merkatorom Srbija je nasa vlada. Tuzno bi bilo da vlada stvarno ospori tako nesto. Vlada je u sluzbi biznisa a ne biznis vlade. Ako to urade vreme je da se menjaju.
Ante
Dok su Interspar, Lidl i ostali dizali kredite za razvoj kompanije od 1%, Agrokor je morao da dize od 10%, i da se istovremeno bori s njima na trzistu cijenama, i naravno, plasmanom domace robe, da, i SRPSKE, od Srpskih dobavljaca, i tako da se samo na tom primjeru vidi kolika je prednost bila firmi iz EU prema ostalima. Jer dok se Agrokor sirio Hrvatska nije bila u EU. Da danas dize iste te kredite, vracao bi ih sa smjeskom i bez problema. A Miskovic i Delta, nisu imali sanse protiv Agrokora, jer je onda cak i Agrokor imao mnogo bolje uvjete nego on. Tu je sva prica i sva mudrolija. 9% profita je netko u prednosti protiv koga se direktno boris na trzistu. U trgovini je to nemoguce. Ipak, mislim da ce Agrokor prezivjeti, bez njega velik dio proizvoda iz Hrvatske i Srbije, Bih i Makedonije ce izgubiti plasman na trziste
ZG
.... Iako su Rusi „Agrokoru” pozajmili više, njihov kolateral je manji. Očigledno se nisu tako dobro obezbedili kao hedž fondovi. Mislim da bi se netko trebao dobro informirati. Danas za 18 centi Agrokorovog PIK kredita možete dobiti 1 dolar duga istog tog Agrokorovog kredita. što jasno govori koliko su se "dobro" osigurali . hedž fondovi će postati vlasnici kompanije koja je sva pod hipotekom
Петар 1
Браво, Драгане и ВлаДо.

PRIKAŽI JOŠ

Komentar uspešno dodat!

Vaš komentar će biti vidljiv čim ga administrator odobri.

logo

Ovaj veb sajt koristi kolačiće

Sajt politika.rs koristi kolačiće u cilju unapređenja usluga koje pruža. Prikupljamo isključivo osnovne podatke koji su neophodni za prilagođavanje sadržaja i oglasa, nadzor rada sajta i aplikacije. Podaci o navikama i potrebama korisnika strogo su zaštićeni. Daljim korišćenjem sajta politika.rs podrazumeva se da ste saglasni sa upotrebom kolačića.

Prijavitе sе na našu mailing listu

* Obavеzna polja