Ponedeljak, 17.01.2022. ✝ Verski kalendar € Kursna lista

(Ne)očekivani oporavak Beogradske berze

Интересовање улагача у акције поново расте Фото Бета

Akcije na Beogradskoj berzi zabeležile su silovit rast od početka godine, premda domaćom političko-ekonomskom scenom dominiraju okolnosti koje bi se teško mogle podvesti pod činioce koji stvaraju povoljan poslovni ambijent.

Da li je januarski berzanski skok plod iracionalnog ponašanja investitora, ili, pak, postoje faktori kojima bi se mogla opravdati ovakva aktivnost ulagača?

Ono što je najviše podstaklo investitore, mahom inostrane, da od početka godine agresivnije pristupe kupovini akcija na Beogradskoj berzi, svakako je generalna potcenjenost domaćih akcija. Indeks najlikvidnijih akcija, Belex 15, kraj 2010. godine dočekao je na nivou od 20 procenata njegove rekordne vrednosti postignute u maju 2007. godine. Istovremeno, u protekle dve godine, globalna tržišta beleže značajan oporavak pa se najrazvijenije svetske berze nalaze na 85-90 procenata njihovog vrha dostignutog u jesen 2007. godine. Istina, treba reći da je rizik ovih tržišta znatno niži nego što je naša berza akcija, ali svakako nije meren ovolikim brojem procentnih poena.

I fundamentalno gledano, stagniranjem vrednosti, domaće akcije su dobile na atraktivnosti. Tako je, recimo, niška AIK banka, čijim se akcijama najviše trgovalo prošle godine, na početku ove imala berzansku vrednost svega 4,4 puta veću od dobiti koju je ostvarila u protekloj poslovnoj godini. Čak i za ovakvo tranziciono tržište, puno manjkavosti po pitanju regulatornog okvira i transparentnosti, ovaj pokazatelj bi se morao smatrati privlačnim.

Dozu optimizma ulagačima dalo je i očekivano kretanje kursa dinara u ovoj godini, koji bi u svetlu priliva kapitala od prodaje Telekoma, mogao znatno bolje stajati nego lani. Protekle godine realni prinos ulagača na berzi bio je umanjen oko 10 procenata što je u ionako apatičnoj godini bio veliki minus koji je investitor morao nadoknaditi da bi bio na nuli. Kraj protekle godine doneo je i snažan talas rasta hrvatskog tržišta kapitala, podstaknut ponudom mađarskog Mola za preuzimanje akcija INE, što je razmrdalo regionalno tržište čiji je berzanski centar nesumnjivo Zagreb. Sličan scenario, mada u znatno manjoj meri, mogla bi doneti i ponuda za preuzimanje NIS-ovih akcija, pa su investitori očekivani priliv kapitala iz ove transakcije delimično ugradili u cene.

I na kraju, ali ne i najmanji važan faktor brzog skoka tržišta akcija jeste sama psihologija ulagača. Kada je talas rasta krenuo, mnogi ulagači su poželeli da budu njegov deo. Brojna istraživanja su pokazala da je strah od propuštanja šanse za profitom, mnogo veći i trajniji motivator pojedinaca nego strah od gubitka sopstvene ušteđevine. Strah da će pojedinac ostati izvan potencijalno lukrativne igre u kojoj učestvuju njegovi prijatelji, rođaci, komšije, predstavlja veliku snagu gomile koja u ekstremnim situacijama može berzanske cene zagrejati do neslućenih visina.

Uporedo sa rastom vrednosti najlikvidnijih domaćih akcija, značajno su povećani prometi te je januarska prosečna dnevna realizacija bila 50 procenata veća u odnosu na prosek protekle godine. Održanju ovog trenda doprineće i skori izlazak Aerodroma „Nikola Tesla“ na Beogradsku berzu, a i eventualno listiranje Telekoma do kraja godine. Što se, pak, tiče brzog skoka vrednosti najlikvidnijih akcija, prvi test doći će već na kraju prvog kvartala kada će poslovni rezultati kompanija, barem kratkoročno, odrediti pravu meru trenutnog optimizma ulagača.

Nenad Gujaničić (SiG)

Komentari0
Molimo vas da sе u komеntarima držitе tеmе tеksta. Rеdakcija Politikе ONLINE zadržava pravo da – ukoliko ih procеni kao nеumеsnе - skrati ili nе objavi komеntarе koji sadržе osvrtе na nеčiju ličnost i privatan život, uvrеdе na račun autora tеksta i/ili članova rеdakcijе „Politikе“ kao i bilo kakvu prеtnju, nеpristojan rеčnik, govor mržnjе, rasnе i nacionalnе uvrеdе ili bilo kakav nеzakonit sadržaj. Komеntarе pisanе vеrzalom i linkovе na drugе sajtovе nе objavljujеmo. Politika ONLINE nеma nikakvu obavеzu obrazlaganja odluka vеzanih za skraćivanjе komеntara i njihovo objavljivanjе. Rеdakcija nе odgovara za stavovе čitalaca iznеsеnе u komеntarima. Vaš komеntar možе sadržati najvišе 1.000 pojеdinačnih karaktеra, i smatra sе da stе slanjеm komеntara potvrdili saglasnost sa gorе navеdеnim pravilima.
This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.

Komentar uspešno dodat!

Vaš komentar će biti vidljiv čim ga administrator odobri.

Овај веб сајт користи колачиће

Сајт politika.rs користи колачиће у циљу унапређења услуга које пружа. Прикупљамо искључиво основне податке који су неопходни за прилагођавање садржаја и огласа, надзор рада сајта и апликације. Подаци о навикама и потребама корисника строго су заштићени. Даљим коришћењем сајта politika.rs подразумева се да сте сагласни са употребом колачића.