Европа најављује окршај

Проценом најмоћније Немице на светским берзама још прошле јесени пуштена је низ воду финансијска судбина еврозоне. Међутим, најмоћнија Немица није Ангела Меркел већ Катрин Милбронер, потпредседник америчке агенције за кредитни рејтинг „Мудиз” истовремено и њен водећи аналитичар финансијских ризика у Шпанији.

Њена оцена прошлог септембра да је „шпанска привреда занемоћала, а централна влада у Мадриду финансијски све слабија”, као и да су „пред Шпанијом својеврсни финансијски изазови”, утицала је на то да Шпанија одмах изгуби врхунски „три А” рејтинг на међународном кредитном тржишту. Управо процена госпође Милбронер, полиглоте и економисте са дипломом универзитета у Тибингену, допринела је и да за Мадрид порасте цена задуживања, а самим тим и да му порасту дугови. У наставку, краљевина са Пиринејског полуострва данас је, упркос свим реформама, готово саставни део берзанског списка потенцијалних банкрот-држава унутар еврозоне.

Како су госпођа Милбронер, њен послодавац „Мудиз” и упадљиво сличномислећи тимови аналитичара америчких кредитних агенција „Стандард и Пурс” и „Фич” стекли фасцинантан вишедеценијски утицај на глобалном финансијском тржишту од кога данас стрепе неки од најлукавијих и најмоћнијих политичара и банкара Старог континента? И, можда још важније, како је „велики трио”, како их на берзама зову, одржао своју репутацију упркос њиховом потпуном превиду краха хипотекарног тржишта у САД 2007. који је затим подстакао најтежу глобалну привредно-финансијску кризу од 1945. године?

„Чудно је да на светским берзама доминирају само три агенције за кредитни рејтинг. Сведоци смо њихових грешака током недавне глобалне финансијске кризе. Поставља се питање зашто је баш у овом тренутку и тако драстично – за читава четири подељка – снижен кредитни рејтинг Португалије. Не треба искључити ни спекулативне ни политичке мотиве”, упозорио је Португалац Жозе Мануел Барозо, председник Европске комисије.

Откуд моћ трима приватним фирмама да једном оценом оборе кредитни рејтинг читавих држава, изазову поскупљење задуживања низа других земаља, нагнају инвеститоре на бежанију...

Веза америчких кредитних агенција и америчког банкарског система, са којим су од почетка 20. века до краха хипотекарног тржишта САД 2007. сви остали глобални финансијски центри желели да се повежу, кључ је за разумевање застрашујућег утицаја који „Стандард и Пурс”, „Мудиз” и „Фич” имају и дан-данас.

Свежих примера берзанске моћи америчких кредитних агенција је на претек. „Мудиз” је прошлог уторка непријатно изненадио Европу, када је без икакве претходне најаве оборио рејтинг Португалије на ниво такозваног инвестиционог отпада.

Брутални удар „Мудиза” на Лисабон – и пре него што је Португалија почела да спроводи драстични програм реформи – за европске лидере био је кап која је прелила чашу, у већ месецима тескобном односу са „америчком тројком”.

Наиме, откад је у јесен 2009. грчки премијер Јоргос Папандреу објавио да је буџетски дефицит егејске земље скоро два пута већи него што се тамо (и у Европи) веровало, „Стандард и Пурс”, „Мудиз” и „Фич” систематски обарају рејтинг периферије еврозоне, уз упозорење да све пажљивије прате финансијске књиге и других: Велике Британије, Аустрије, Француске, Немачке, али и САД, Кине…

Упорна упозорења да ће било какво преобликовање рокова и услова отплате грчких дугова сматрати банкротом, и „Мудизова” „јединица” унапред напорима Португалије, ујединили су европске политичаре и банкаре у оцени да је моћ процене америчких кредитних агенција на глобалном финансијском тржишту „непожељно велика”.

„Хитно треба разбити утицај страних агенција на кредитни рејтинг Европе и развити овдашњи пандан”, заложио се немачки министар финансија Волфганг Шојбле.

Друга страна није остала дужна.

„Европски политичари имају сасвим другачије аршине и мотиве од инвеститора који улажу новац само тамо где постоји квалитетна процена у исплативост пласмана средстава. Европљани као да не познају правила глобалног финансијског бизниса. На глобалном тржишту делује скоро 100 агенција за кредитни рејтинг: прецизност процене америчке три агенције је разлог што њихово мишљење доминира”, рекао је Тростен Хинрих, шеф филијале „Стандарда и Пурса” за Немачку. „Европљанима ће бити потребно много времена да развију сопствени систем агенција за кредитни рејтинг, под условом да се о њему међусобно сложе. Истовремено, инвеститори ће бити веома подозриви према проценама агенција које су у директној вези са појединим државама.”

„Фич” је у свом редовном прошлонедељном саопштењу претплатнике упозорио да би Европљанима било боље да, уместо што се љуте на међународне агенције за кредитни рејтинг, „спакују” програме привредних реформи урушених економија еврозоне, који не би личили на одложени банкрот.

Питање је да ли треба у јеку најтеже финансијске кризе од увођења евра према захтевима америчких агенција за кредитни рејтинг показати послушност или пркос.

Изгледа да је председник Европске централне банке Жан-Клод Трише прошлог петка изабрао.

„Функционисање агенција за кредитни рејтинг није оптимално. Утицај мале структуре олигополиста на нивоу глобалних финансија је непожељан”, објавио је Трише.

Банкарско-финансијски окршај две обале северног Атлантика, према свему судећи, постаје неминован.

----------------------------------------------

Глобални пипци

Три водеће америчке агенције за рејтинг контролишу више од половине (54 одсто) глобалног тржишта кредитима. „Стандард и Пурс” и „Мудиз” редовним недељним проценама утичу на око 40 одсто глобалног тржишта. Према важећим америчким законима, банке плаћају агенцијама за рејтинг да оцењују њихове финансијске понуде (кредите, зајмове, свопове...) на тржишту. Ко жели да послује са америчким банкама, мора да уђе у исти систем.

„Стандард и Пурс” (интегрисан 1941. године) данас има више 1.000 запослених аналитичара у 22 испоставе широм света који за кориснике својих услуга, даноноћно проучавају све доступне финансијске податке 70 држава, преко 3.500 глобалних компанија, више од 2.600 америчких фирми...

Скоро 450 аналитичара „Мудиза” (основан 1909. године) у 26 канцеларија широм света бави се одређивањем рејтинга 70 држава, више од 25.000 фирми, 1.000 највећих америчких банака, 35 водећих америчких осигуравајућих друштава. „Мудиз” је од финансијског информисања клијената остварио приход од две милијарде долара.

Истовремено 400 аналитичара „Фича” (основан 1913. године) скенира финансије 70 држава, десетак хиљада глобалних компанија, 1.600 финансијских институција.

Када се процене „Мудиза” и „Стандарда и Пурса” осетно разликују, берзе мишљење „Фича” узимају као меродавније.

Харолд Мекгро Трећи, председник и извршни директор „Мекгро Хил компаније” који је од 1966. године власник „Стандарда и Пурса”, данас признаје да је агенција „потпуно превидела крах америчког тржишта станоградње”.

„Критике агенција за кредитни рејтинг су политички мотивисане. Кад завлада популизам, неопходно је прозвати неког криминалцем”, сматра Мекгро Трећи.

----------------------------------------------

Пекинг слуша упозорења „Мудиза”

Пекинг – Кинеска влада је саопштила да разматра начине за решење проблема задужености локалних власти, након што је агенција за кредитни рејтинг „Мудиз” упозорила да би удео ненаплативих кредита могао да буде већи него што се мислило, преноси Танјуг.

Прошле недеље је кинески Национални ревизорски завод (НАО) објавио податак да су на крају 2010. локалне власти биле дужне 10,7 билиона јуана (1.650 милијарди долара), што је једнако 27 одсто бруто домаћег производа Кине те године, и упозорио на одређени ризик од банкрота, пренела је агенција АФП.

Агенција „Мудиз” је, међутим, у понедељак 4. јула објавила да је НАО можда потценио ниво задужености за чак 541,6 милијарду долара, као и да би удео ненаплативих кредита могао да износи чак осам до 12 одсто, уместо ранијих сопствених процена о уделу од пет до осам одсто.

Кабинет кинеске владе је саопштио да ће наставити да „ради на решењу проблема финансирања локалних власти” и да разматра механизме за регулисање начина на који власти прикупљају средства.

„Способност неких региона и индустрија да врате своје дугове није одговарајућа и постоје скривени ризици. Ти проблеми су разоткрили постојање рупа у систему и управљању и потребно је посветити им велику пажњу”, наводи се у саопштењу објављеном након састанка којим је председавао кинески премијер Вен Ђијабао.

Превелико задуживање локалних власти у сврху финансирања инфраструктурних и других пројеката је изазвала забринутост званичног Пекинга поводом ризика који велики зајмови представљају за финансијску стабилност те друге по величини светске привреде.