Државни дуг као квасац

Државни дуг је и званично ушао у црвено. Како је показала анализа Фискалног савета, на крају децембра јавни дуг износио је 46,4 одсто бруто домаћег производа. „Напомињемо да ће јавни дуг у 2012. години наставити да расте”, упозоравају чланови ове институције. Према њиховој процени, он ће достићи 51 одсто БДП-а и то под условом да минус у државној каси не буде већи од договорених 4,25 одсто.

– Раст јавног дуга је неминован будући да ће стопа привредног раста у 2012. износити свега 0,5 одсто. На све то треба додати планирано издавање гаранција државе јавним предузећима, али и задуживање државе „испод црте”, као што је, на пример, докапитализација Комерцијалне банке – пише у најновијој анализи Фискалног савета.

Уз то постоје и две врсте ризика да на крају ове године државна задуживања буду већа од 51 одсто. Први се односе на висину минуса у каси и државне гаранције, док се макроекономски ризици односе на кретање курса динара и брзину раста економске активности.

Подаци Министарства финансија показују да је јавни дуг у децембру био 45,1 одсто. Ова разлика настала је, објашњавају у Фискалном савету, тако што је негарантовани дуг локалне самоуправе, такође, по Закону о буџетском систему, урачунат у јавни дуг. Стварна величина јавног дуга вероватно превазилази и 46,4 одсто БДП-а, јер је анализа Фискалног савета показала да постоје нагомилане доцње појединих буџетских корисника које надмашују могућност њиховог сервисирања из текућег пословања. Будући да ће и за враћање тих доцњи бити потребно задуживање, стварни јавни дуг је већ на крају 2011. највероватније премашио 47 одсто БДП-а, закључују. Раст је највећим делом последица финансирањa минуса у буџету, али и раста издатих државних гаранција јавним предузећима, оцењују. Без програма фискалне консолидације јавни дуг ће наставити да расте и на средњи рок, упозоравају у Фискалном савету. Чак и под оптимистичном претпоставком да ће од 2013. започети солидан опоравак, стручњаци из ове институције упозоравају да би дуг државе у средњем року могао да достигне око 55 одсто БДП-а. Због света тога је неопходно да влада припреми програм за смањење јавног дуга, упозоравају.

По Закону о буџетском систему, влада је дужна да, уколико јавни дуг пређе 45 одсто, Народној скупштини заједно са буџетом за наредну годину достави и програм за његово смањење, оцењују у анализи. Враћање у оквире законске границе, чак и уз амбициозан програм за смањење, највероватније неће бити могуће пре 2016.

– У кратком року је међутим неопходно донети мере којима ће се значајно успорити, а потом и зауставити тренд раста.

Због тога у овој институцији оцењују да је нарушено фискално правило о висини јавног дуга, као и да није у потпуности испоштовано фискално правило о висини минуса у државној каси. Баш као што је и ММФ упозорио – буџетски дефицит 2011. био би за пет милијарди динара већи од плана који прописују фискална правила.

А. Телесковић