Неокрњен кредитни рејтинг Србије

Први пут после толиких година, у јеку оштрих политичких превирања, каква су била ових неколико дана, реаговала су два најважнија домаћа тржишта – акција и девиза. За само три дана тржишна капитализација акција на Београдској берзи и које улазе у састав индекса Белекс 15 пала је за скоро 340 милиона евра, што значи да се за толико "истопила" вредност имовине које су инвеститори држали у свом портфељу, док је на девизном тржишту вредност евра порасла са 81,3 на 83 динара.

Када је избор владе постао известан, берзански индекси, али и курс динара почели су да се опорављају, а да ли је баш све на "нормали" и да ли је Србија због вишемесечне политичке и институционалне кризе успела да, рецимо, погорша свој кредитни рејтинг и тиме поскупи стране зајмове и угрозити тренутну, наоко, стабилну привредну активност, питали смо заменика председника Извршног одбора Рајфајзен банке у Београду Зорана Петровића.

Овај наш саговорник, као добар познавалац ценовног аспекта "ризика земље" објашњава да тај "кантри риск" представља вероватноћу или ризик да зајмопримац можда неће бити у стању да испуни своје обавезе према страном кредитору због промењених услова у земљи – економских, политичких, природних, социјалних... Угледне међународне рејтинг агенције за израчунавање тих и сличних ризика сврставају зато земље према степену тих вероватноћа, а најјаче земље попут Немачке, Аустрије, Швајцарске или САД, наравно, имају највиши рејтинг.

– Ми смо добили рејтинг од две познате агенције и он је тренутно "ББ-" и то је низак кредитни рејтинг. Тек са "БББ-" можемо се сврстати у државе са такозваним инвестиционим рејтингом, што значи да можемо да привучемо знатно већи број квалитетних инвеститора и да ћемо на међународном тржишту капитала за позајмице платити мање него други, који имају лошији рејтинг. Обвезнице Мексика, са рејтингом "БББ", које доспевају на наплату 2015. имају за 0,29 процентних поена нижи принос у односу на Бразил ("ББ"). То је одраз бољег кредитног рејтинга Мексика и та разлика, наизглед, може бити безначајна, али реч је, заправо, о великим парама, поготово на дуже време – наводи Зоран Петровић.

На срећу, кредитни рејтинг "ББ-" и поред одређене политичке и институционалне кризе у Србији, није пошао надоле. Петровић објашњава да те специјализоване агенције, које рангирају сваку земљу, "не иду на прву лопту" и одмах после првих политичких и сличних зађевица почну да "кваре" кредитни рејтинг. У случају Србије, наглашава, пресудна је њена вишегодишња висока стопа привредног раста и лањско обуздавање инфлације. Поготово прошлогодишњи изванредан прилив страних инвестиција.

Шта би се догодило да влада није формирана, више је питање политичких и других шпекулација, али, Србија, каже Петровић, нема разлога да стрепи у погледу свог кредитног рејтинга. "Напротив, очекујем да ће нова влада водити одговорну макроекономску политику и спроводити неопходне структурне реформе". Уз остварење те претпоставке, од највећег значаја за поправљање кредитног рејтинга биће како ће коалициона влада одговорити на текуће политичке изазове.

Ако буџетска и монетарна политика буду усклађене, у условима ниске, одрживе стопе инфлације, треба очекивати да ће НБС реаговати смањивањем девизне обавезне резерве банака. Тада ће домаћи привредници и грађани моћи да рачунају на још ниже каматне стопе. Без нових инвестиција нема нових радних места и вишег стандарда грађана. А нама је најважнији циљ – да боље живимо. Свеједно где се налазили – у влади, банци, фабрици или на њиви", рекао је Петровић.

-----------------------------------------------------------

Како се Телеком задужио код познатих светских банака

Говорећи о новим могућностима да се наше, српске, фирме задуже у свету по веома повољним условима и поред релативно високог "кантри ризика", Петровић наводи, додуше као изузетак, пример синдицираног кредита, који је, код групе познатих светских банака, узео наш Телеком Србија да би исплатио 700 милиона евра за куповину "имењака" у Републици Српској. Иако се носилац синдицираног зајма "борио" дуже време да обезбеди друге учеснике, кредиторе, због изузетно агресивне, ниске цене, успео је да их окупи и понуди Телекому аранжман који се, како се може прочитати на специјализованим порталима, састоји од три транше на две до пет година и ценама до 1,5 процентних поена изнад "еурибор-а" уз 0,9 одсто провизије. Петровић тврди, а треба му веровати на реч, јер се тим послом свакодневно бави у својој банци, да је тај аранжман, што се услова тиче, пун погодак за "Телеком Србија" и нашу земљу.