Успорен пут у Брисел уграђен у цену акција

Ако на ванредним парламентарним изборима победи опција која се залаже за убрзање интеграције са ЕУ може се очекивати раст берзанских индекса, а ако победи опција која улазак у Унију условљава поништавањем самопрокламоване независности Косова и његовим опстанком у саставу Србије индекси ће вероватно стагнирати и држати се на постојећем нивоу још неко време, уверен је портфолио менаџер инвестиционог фонда ФИМА Проактив Владимир Павловић.

У последњих 365 дана, да подсетимо, индекс најликвиднијих акција BELEX 15 пао је за око 18 одсто, а у односу на своју историјски максималну вредност с почетка маја смањен је 45 одсто.

Будући да су компаније које улазе у корпу индекса имале успешну пословну годину чини се да су у тренутне цене акција на Београдској берзи уграђена очекивања да ће Србија ићи дужим путем и споријим темпом у ЕУ, тако да не треба очекивати драматичан пад у случају избора национално оријентисане опције.

Слична је ситуација била и у време самопроглашења независности Косова, јер је тај дуго најављивани чин био раније уграђен у цене, па су кад је до проглашења дошло берзански индекси били релативно мирни и без значајнијег пада. Павловић је уверен у то да постоји дилема да ли ће, и у коликој мери, на најављену поделу бесплатних акција утицати изборни резултат.

У земљама у окружењу показало се да подела акција (или права на куповину акција по повољним условима) значајно утиче на гласаче.

Како је број грађана Србије који су активно учествовали на Београдској берзи релативно мали тако ће и тај утицај на изборни резултат бити мањи него што би био у земљи где грађани имају више искуства у трговању акција.

И поред тога не може се занемарити чињеница да велики број грађана жели да има могућност да брзо прода акције које ће добити и то по што вишој цени.

Павловић указује да берзански аналитичари, као и свуда у свету, до танчина анализирају и политичке прилике у земљи, које очигледно све више утичу на берзанске показатеље. И тиме се открива да наша берза улази у круг развијенијих тржишта, која су осетљива не само на економске потресе већ и на друге изворе кризе. Тако Павловић анализира недавно одржане председничке изборе, који су, каже он, показали да у Србији не постоји више ниједна политичка опција која не подржава интеграцију Србије у Европску унију, али да разлика постоји у динамици и условима за те интеграције.

Тако сваки берзански аналитичар мора да процењује да странке окупљене око председника Бориса Тадића сматрају да је што брже прикључивање ЕУ приоритет Србије, те да европске интеграције само јачају капацитет Србије да брани свој територијални интегритет.

С друге стране, током процењивања берзанске будућности, оцењује се да су странке које су желеле прошле недеље да подрже усвајање резолуције у Скупштини Србије (а која је била кључни моменат за расписивање ванредних парламентарних избора) мишљења да Србија треба да отвори нова питања у процесу европских интеграција, што свакако успорава поменути процес.

– Резултати ванредних парламентарних избора даће одговор на питање којом брзином ће се Србија прикључивати Европи – каже наш саговорник.

Према његовим речима, добро је што су готово све парламентарне странке постигле сагласност око расписивања ванредних парламентарних избора, а што је добро решење, како за грађане Србије, тако и за остале инвеститоре на Београдској берзи.

Извесно је да ће после 11. маја у Србији престати стање у којем преовлађују дилеме и недоумице, које су мучиле инвеститоре последњих месеци, утичући на смањење инвестиција и пад берзанских индекса.

– За два месеца Србија ће имати изборе након којих би требало да се формира стабилна влада, тако да ће и инвеститори, на основу њеног става, моћи да планирају дугорочна улагања – сматра Павловић.