Пропуштена шанса за већу цену НИС-а

Само од јула до данас вредност акција већине нафтних компанија у окружењу пала је више од три пута, показују подаци са светских берзи. Изузетак није ни руски „Гаспромњефт”, будући стратешки партнер за НИС, чије су акције од јула ове године са 40,05 почетком децембра пале на свега 8,95 долара.

Не пролазе боље ни акције мађарског МОЛ-а, које су у јулу вределе 67,70, а последњих дана 22,53 долара, као ни аустријског ОМВ-а чији се „папири” данас продају по 17, а само пре шест месеци вредели су 50,23 евра.

Имајући у виду наведене околности, до којих је довела светска економска криза, као и драстичан пад цене сирове нафте, поставља се питање да ли продајемо НИС по реалној цени Русима или им га поклањамо.

Драгослав Величковић, директор Одељења за хартије од вредности Сосијете женерал банке, за „Политику” каже да је то тешко рећи, будући да се акције НИС-а, као затвореног акционарског друштва, не котирају на берзи. При томе не треба заборавити да у цени од 400 милиона долара за 51 одсто акција НИС-а није само цена за компанију, већ је то цео пакет – градња гасовода „Јужни ток” и подземног складишта гаса „Банатски Двор”. До драстичног пада цене акција нафтних компанија дошло је, према његовим речима, због појевтињења сировог петролеја. Барел сирове нафте у јулу се продавао по 147, а данас за 45 долара. Сразмерно томе пала је и маржа, односно зарада „шеика”.

Гледајући с друге стране, у ово време финансијске кризе, када долази и до такозваног дезинвестирања у целом свету, изгледа да се НИС и не даје баш испод цене, јер мало ко у овом часу може да „искешира” 400 милиона евра.

Дакле, мало или много?

Мало за оног ко продаје, јер то чини само једном, али много за оног ко купује. Поготово сада, када се много тога не зна или се магловито предвиђа – кретање курса, цена нафте, трајање кризе и рецесије у свету...

У НИС-у кажу да би компанија била намирена уколико би поред 400 милиона евра у кешу „Гаспромњефт” кроз докапитализацију уложио још око 520 милиона. Додају да би нова процена тржишне вредности за 100 одсто НИС-а, уколико би се сада поново радила, била сигурно знатно нижа од 2,2 милијарде евра на колико је у јулу проценио „Дилоит Србија”.

Упитан чиме то поткрепљује, извор близак преговарачком тиму НИС-а каже да „Нафтна индустрија” мора да дели судбину конкуренције у окружењу. Ако су акције конкуренције жестоко обезвређене, а при томе је реч о компанијама које већ сада испуњавају европске стандарде квалитета горива, НИС не може бити изузет. И њему вредност пада. Колико би, међутим, у овом часу могла бити тржишна вредност компаније, тешко је рећи, каже наведени извор.

У НИС-у се слажу да је влада, заправо, највише крива што је он доведен у ситуацију да се данас спекулише о томе да ли се та фирма продаје испод цене Русима или не. Да је влада 2006. године поступила по препоруци приватизационог саветника „Мерил Линч” и „Рајфајзен Инвестмента”, којима је плаћено 900.000 евра, а саветовало се да на тендеру треба да се понуди 25 одсто акција НИС-а, данас би мало ко поставио питање тржишне цене за српску фабрику горива. Рачуница „Мерил Линча” показивала је својевремено да би за 50 одсто продатог капитала НИС-а, уз улагања од 500 милиона долара, требало да се у готовом плати 587 милиона долара. Разлику у односу на обећаних руских 400 милиона долара није тешко израчунати.

------------------------------------------------------

Ништа од додатне куповине акција

Српско-руски преговарачи требало би данас коначно да се договоре о свим детаљима које би морао да садржи купопродајни уговор за преузимање 51 одсто акција НИС-а, потврђено је јуче „Политици” после састанка радних група.

Упитан да ли ће уговор предвиђати и преузимање додатних 19,5 одсто акција НИС-а, наш извор каже да од тога, највероватније, неће бити ништа, те да се Руси чврсто држе споразума. Једино где се могу очекивати помаци јесте да се улагања у модернизацију од око 500 милиона евра повећају.

То што је руска страна, како се последњих дана чује у јавности, наводно пристала да откупи још 19,5 одсто акција, али по берзанским ценама, није могуће реализовати јер је НИС затворено акционарско друштво чије се акције не котирају на берзи, категоричан је тај извор.