Дојче банка упозорава: Амерички долар у опасности

Амерички долар је у опасности од губитака без обзира хоће ли америчка влада упасти у фискалну кризу или рецесију, сматра Георг Саравелос, глобални менаџер девизне стратегије Дојче банке.

"Фискално мрштење долара најбољи је начин да се ствари представе", написао је Саравелос у понедјељак, инспиришући се такозваним оквиром "осмеха долара" који је Стефен Јен предложио пре више од две деценије. Предстојећи преговори о буџету одредиће где ће долар слетети на тој кривуљи.

"На једној крајности с леве стране налази се фискална позиција која је превише лака", написао је Саравелос у белешци. "То доводи до комбинованог пада америчких обвезница и долара – чему поновно сведочимо јутрос."

Принос 30-годишњих државних обвезница попео се у понедељак на највиши ниво од новембра 2023, након што је Мудиз снизио рејтинг САД. У међувремену, индекс долара пао је чак 0,7%, а долар је ослабио у односу на све конкуренте у групи 10. "Ако се овај образац настави, то сигнализира да тржиште губи апетит за финансирање америчких дефицита и расту ризици за финансијску стабилност“, рекао је Саравелос, преноси Инвеститор.

"На другој крајности, десно од намрштеног погледа, налази се фискална политика која се пребрзо пооштрава, оштро затварајући дефицит, али присиљава САД на рецесију и дубоки циклус попуштања ФЕД-а", додао је. Средњи пут представљао би меко слетање, повољније за долар.

Пре овогодишњег трговинског рата, тржишта су обично следила теорију "осмеха долара", где долар јача током периода снажног раста или дубоких падова.

Међутим, царинске политике предсједника Доналда Трампа пореметиле су тај образац. Оне су оптеретиле глобална очекивања раста, нарушиле привлачност долара као сигурног уточишта и умањиле изузетност САД. Блумбергов индекс спот долара изгубио је више од 6% ове године до сада.