Космет не дрма берзу

Крајњи исход разговора о коначном статусу Космета, без обзира на решење које буде усвојено, краткорочно неће утицати на даљи пад вредности акција на Београдској берзи. За претпоставити је да ће се Влада Србије трудити да одржи тренутну економско-социјалну равнотежу и тако спречи политичку нестабилност која би могла драстично да умањи интересовање страних инвеститора за локално тржиште. Међутим, неизвесности које ће пратити решавање коначног статуса Космета, остављају отворен простор за политичку нестабилност у земљи која, на средњи рок, ипак може да изазове нестабилност на макроекономском плану.

Ово је један од основних закључака истраживања на тему "Краткорочни финансијски ризици решења за будући статус Косова", које су обавили стручњаци компаније "Citadel Financial Advisory" из Београда.

"Ситадел" је водећа група за инвестиционо саветовање на финансијском тржишту југоисточне Европе. Њени клијенти су финансијске институције у земљи и иностранству: Влада Републике Србије, Агенција за приватизацију, реномиране домаће и светске компаније, физичка лица и предузетници са великим капиталом. Епитет водећег инвестиционог саветника у Србији, "Ситадел" оправдава и укупном вредношћу трансакција на којима је досад саветовао, а која износи више од 4,5 милијарди евра.

– Све док постоје макроекономски ризици, опоравак и даљи развој берзанског и уопште финансијског тржишта у Србији биће умереног интензитета. Међутим, уколико макроекономски ризици не буду отклоњени до средине 2008. године, уз сав постојећи ниво политичке нестабилности, то ће се негативно одразити на финансијско тржиште – сматрају у "Ситаделу".

Истраживање је потврдило да ће се улагања страних инвеститора у нашу земљу наставити. Краткорочно гледано, шансе за значајна улагања су, пре свега, у сектору нафте и електричне енергије и веће су од 50 одсто. Такође, постоји свега 10 одсто шанси да због могуће политичке нестабилности изазване неким од решења будућег статуса Космета већ започети процес приватизације у Србији буде заустављен.

– Највећи део директних страних улагања у Србију је у вези са приватизацијом. Гринфилд инвестиције су и даље мале и спорадичне. Како се може претпоставити да ће влада наставити са процесом приватизације, за очекивати је и наставак директних страних инвестиција. Ипак, њихов износ нарочито зависи од макроекономских услова земље – уверени су у "Ситаделу".

Иако постоји могућност да решење статуса Косова изазове структуралне ломове и неравнотежу на овим просторима, сигурно је да је ризик од политичке нестабилности убедљиво најопаснији, будући да лако утиче на погоршања у економији и финансијама. Све то само значи да у Србији већ сада постоји значајан ризик на макроекономском нивоу. Спољни биланс није одржив на дуг рок, па је ризик од погоршања девизног курса у порасту, што опет може да доведе до инфлаторног притиска. Такође, евентуална корекција курса могла би да поскупи финансирање спољног дуга. То ће се, такође, догодити и у случају да референтне међународне институције смање инвестициони рејтинг земље у зависности од развоја политичке ситуације.