Ima leka za posrnuli dinar

Pad dinara juče je zaustavljen. Domaća valuta vredela je zvanično 108 dinara za jedan evro. U odnosu na prethodni dan, dinar je ojačao za čitav procenat, ali to nije nikakva uteha, jer je u odnosu na mesec dana ranije oslabio za gotovo četiri odsto.

Nema sumnje da je Narodna banka Srbije svojim intervencijama zaustavila dalji gubitnički hod domaće valute. Nepoznato je, međutim, na kom nivou će NBS braniti dinar i koliko je deviznih rezervi spremila za taj posao kako slabljenje dinara, koje se neminovno odražava na više cene, ne bi ugrozilo cilj za koji je nadležna, a to je stabilnost cena.

Podsećanja radi, na smirivanje kursa u 2010. godini NBS je potrošila čak 2,5 milijardi evra deviznih rezervi. Slabljenje domaće valute nije zaustavila i tek je emitovanje dinarskih obveznica u većem obimu omogućilo prošlogodišnju stabilnost kursa.

Jasna Atanasijević, direktor odeljenja za ekonomske analize Hipo Alpe Adrija banke,smatra da prilike sada nisu takve da bi NBS morala da proda tako veliku sumu kao 2010. godine. Ipak, analize ove banke pokazuju da dinar ima veće šanse da slabi nego da jača, a da zbog spoljnotrgovinskog i budžetskog deficita, manjih stranih direktnih investicija, domaća valuta može da izgubi na vrednosti od pet do deset odsto.

– Zadatak NBS je stabilnost cena, a rast kursa može da se prenese na inflaciju. U ovom trenutku inflatorni udari nisu na vidiku i NBS ne mora dabrine za izvesnu depresijaciju dinara, jer to neće ugroziti stabilnost cena, odnosno cilj koji je NBC u tom pogledu postavila – kazala je Atanasijevićeva dodajući da depresijacija nije za sve loša. Dobro će doći izvoznicima, dok će uvoznike obeshrabriti.

Po njenoj oceni, rast kursa poslednjih dana nije u celini utemeljenu realnim tokovima novca, već je izazvan i psihološkim faktorima, izbog toga je dobro što je NBS izričito navela da je „spremna daučini sve što je neophodno da spreči preterane kratkoročne oscilacije iobezbedi stabilnost deviznog tržišta u Srbiji”.

Saradnik Ekonomskog instituta Ivan Nikolić smatra da će NBS nastaviti da interveniše kako bi obuzdala, pre svega, psihološki uticaj na slabljenje dinara koji je izazvan zamrzavanjem aranžmana iz predostrožnosti s MMF-om i neizvesnosti oko toga šta će biti s Ju-Es stilom. Po njegovom mišljenju, mi ne možemo očekivati jačanje ni stabilnost dinara, jer svi ekonomski pokazatelji govore u prilog depresijaciji.

– NBS ima velike devizne rezerve kojima može da zaustavi pad dinara. Međutim, u ovom trenutku bitan je stav investitora koji kupuju domaće obveznice. Ukoliko ta kupovina bude manja NBS će morati znatno da interveniše. Znači, stabilnost kursa u ovoj godini zavisiće od motiva stranih investitora da kupuju domaće obveznice. Šta bi, uostalom, bilo s kursom prošle godine da država nije prodala planirane emisije zapisa – kazao je Nikolić, koji smatra da država još ima prostora za zaduživanje.

Domaće banke imaju višak likvidnosti, a u poređenju s privredom i stanovništvo, država je i dalje dobar dužnik.

Slavko Carić, predsednik Izvršnog odbora Erste banke, smatra da će ukoliko ne dođe do nepredviđenih okolnosti dinar da slabi za onoliko procenata kolika bude inflacija u Srbiji.

– U ovom trenutku je, na primer, teško reći koliki će biti troškovi budžeta zbog preuzimanja Ju-Esstila. Takođe, eventualna produžena hladna zima može da dovede do velikog uvoza energenata što bi takođe negativno uticalo na kurs – kazao je Carić.

NBS je pokazala da postoji želja i mogućnosti da se spreče prevelike oscilacije, s tim da bi bilo dobro da se intervencije dešavaju ranije u toku dana kako bi imale veći efekat, smatra Carić.

J. Rabrenović

----------------------------------------------------------------------

U NIS-u računaju sa 117 dinara za evro

Inflacija u Srbiji u ovoj godini biće 10 odsto, a prosečan kurs dinara biće 117 dinara za jedan evro, izjavio je Kiril Kravčenko, generalni direktor NIS-a, na jučerašnjoj konferenciji za novinare.

J. P.