"Тигар" за угледање

Прошлонедељни почетак трговања акцијама "Тигра" на званичном берзанском тржишту – листингу А, по најстрожим критеријума својственим развијеним тржиштима капитала земаља ЕУ, знак је да токови капитала иду у смеру који води динамичнијем приливу инвестиција у српску привреду, оценио је за наш лист директор Акцијског фонда Србије др Александар Грачанац.

Премда су услови за излазак на листинг, посебно на А тржиште берзе, веома строги и захтевни, постоје најаве да и друге компаније настоје да се што пре укључе у круг најквалитетнијих емитената.

Реч је, пре свега, о предузећима која су у постприватизационом периоду успеле да значајно унапреде ниво корпоративног управљања, пословних и финансијских перформанси и задовоље најстроже међународне рачуноводствене стандарде, и примењују моделе финансијског инжењеринга, каже Грачанац.

По његовом уверењу, корпоративизацијом (трансформацијом државног капитала у акционарски) садашњих јавних компанија стекли би се услови за листирање и њихових акција на берзи, што би, сасвим сигурно, допринело угледу српског тржишта капитала, као и осетно већем приливу инвестиција. На тај начин би се максимизирао и приход од продаје акција српских гиганата, а тиме и повећала укупна тржишна вредност и атрактивност тих предузећа, као и имиџ Србије на инвестиционој мапи Региона, сматра наш саговорник.

"Тигар", који је лане био виђен за реализатора "првог пилот пројекта – ИПО" (иницијалне јавне понуде акција), по речима Грачанца би сад, без икаквих административних кочница, могао да емитује нове акције и понуди их инвеститорима, који су сигурни да не купују "мачку у џаку", јер је емитент на листингу, а његово пословање под скенером берзе и најшире јавности.

Менаџмент "Тигра" је пре других препознао све погодности оваквог начина прикупљања свежих средстава, без задуживања код банака, поделом ризика, али и будућих прихода са новим инвеститорима, чији доминанти циљ је остваривање дивиденде и капиталне добити од раста цена.

ИПО пројекат "Тигар" је припремио заједно са Акцијским фондом, који је власник 32,9 одсто капитала компаније, и Агенцијом за приватизацију.

Планирано је да "Тигар" и АФ фазно – краткорочно и средњорочно, заједнички понуде потенцијалним купцима новоемитоване и постојеће акције у државном поседу. Оваква продаја листираних акција би, како очекује директор Акцијског фонда, имала веома позитиван ефекат и по државну касу, јер би се засигурно остварио значајан приход.

По његовим речима, држава би, укључивањем у процес ИПО, дала додатну подршку тржишту капитала, на чији развој је пресудно утицала продајом мањинских пакета акција из портфеља Акцијског фонда , почев од 30. априла 2002 године.

Указујући на неискоришћене могућности тржишта за прикупљања свежег капитала за различите инвестиционо-развојне пројекте домаћих компанија, наш саговорник наводи као куриозитет српске економије то што аутентичне приватне компаније још избегавају да на тај начин провере своју привлачност и поверење код инвеститора на берзи, опредељујући се за задуживање код банака.

Утисак је да код нас још није преовладало уверење да је развој компаније и њене финансијске потребе у целости компатибилне са растом тржишта капитала, али наш саговорник очекује да ће ускоро стратегије финансирања развоја у привреди бити осетно измењене, чему ће значајно допринети позитивни пример "Тигра".

Имајући у виду државну стратегију приватизовања садашњих јавних компанија, Грачанац сматра да би економски рационална била примена ИПО пројеката, који би омогућили да се емисијом и продајом нових акција, без угрожавања доминантне позиције државе, финансира њихов развој, а тиме и подизање њихове вредности.