Трамп оборио српски јавни дуг

– Тре­ћи­на др­жав­них ду­го­ва­ња је у до­ла­ри­ма, а реч је углав­ном о зај­мо­ви­ма ко­ји су узе­ти уз ре­ла­тив­но ви­со­ке ка­ма­те. Кад до­лар сла­би сма­њу­је се и удео јав­ног ду­га у бру­то до­ма­ћем про­из­во­ду (БДП) – ка­же наш са­го­вор­ник. 

Дру­ги раз­лог због ког Ср­би­ји од­го­ва­ра по­ли­ти­ка сла­бље­ња до­ла­ра је то што на­ша зе­мља има ре­ла­тив­но ма­ли из­воз у аме­рич­кој ва­лу­ти, али са дру­ге стра­не има ве­ли­ки увоз у до­ла­ри­ма. 

– Ср­би­ја уво­зи енер­ген­те и пла­ћа их у до­ла­ри­ма. То зна­чи да сла­бље­ње до­ла­ра по­јеф­ти­њу­је увоз енер­ге­на­та и има по­зи­ти­ван ефе­кат на уво­зно-из­во­зну ста­ти­сти­ку – об­ја­шња­ва Жив­ко­вић. 

Он под­се­ћа да је не­дав­но до­шло и до пер­со­нал­не про­ме­не на че­лу Фе­де­рал­них ре­зер­ви (Фед). Аме­рич­ки пред­сед­ник До­налд Трамп је до­та­да­шњег чла­на Управ­ног од­бо­ра Џе­ро­ма Па­у­е­ла по­ста­вио за но­вог ше­фа те ин­сти­ту­ци­је. На тој по­зи­ци­ји он је за­ме­нио ду­го­го­ди­шњу ше­фи­цу Фе­да Џе­нет Је­лен.

– Од­ли­ка мо­не­тар­не по­ли­ти­ке, ко­ју је она во­ди­ла, би­ла је то што је ду­го вре­ме­на од­ла­га­ла да по­ве­ћа ка­мат­не сто­пе. Упра­во то је је­дан од раз­ло­га сла­бље­ња до­ла­ра. Са овом пер­со­нал­ном про­ме­ном, ве­ро­ват­но ће се и по­ли­ти­ка Фе­да ко­ри­го­ва­ти. Мо­гу­ће је и да ће ефе­кат прет­ход­не по­ли­ти­ке, ко­ја је за нас би­ла по­вољ­на, ре­ла­тив­но бр­зо би­ти ис­цр­пљен.  

Не знам по­у­зда­но ка­ква ће би­ти по­ли­ти­ка Фе­да и ко­јом ди­на­ми­ком и ин­тен­зи­те­том ће се ме­ња­ти ка­мат­не сто­пе, али у на­ред­ном пе­ри­о­ду оче­ку­јем раст ка­мат­них сто­па, што по­сле­дич­но мо­же да ути­че на ја­ча­ње до­ла­ра – ка­же Жив­ко­вић.  

Еко­но­ми­сти ве­ру­ју да ће Па­у­ел (64) на­ста­ви­ти да при­ме­њу­је та­ко­зва­ни уз­др­жа­ни при­ступ у по­ди­за­њу ре­фе­рент­них ка­мат­них сто­па, ка­квом је у по­след­ње вре­ме при­бе­га­ва­ла ње­го­ва прет­ход­ни­ца Џе­нет Је­лен. 

Уоста­лом, и сам је та­кву мо­гућ­ност на­го­ве­стио уочи из­бо­ра за ше­фа Фе­да. По­ли­ти­ка цен­трал­не бан­ке САД оста­ће на кур­су по­сте­пе­ног по­ве­ћа­ња ка­мат­них сто­па, ре­као је не­дав­но Па­у­ел. 

Па­у­ел је, ина­че, уме­ре­ни ре­пу­бли­ка­нац, прав­ник и бив­ши бан­кар. 

Он ће би­ти пр­ви шеф Фе­да за го­то­во че­ти­ри де­це­ни­је ко­ји не­ма ви­шу ди­пло­му из еко­но­ми­је. Ра­дио је у Управ­ном од­бо­ру Фе­да од 2012. по­сле ка­ри­је­ре као ин­ве­сти­ци­о­ни ме­на­џер то­ком ко­је је сте­као лич­но бо­гат­ство од де­се­ти­на ми­ли­о­на до­ла­ра.

Има ипак и струч­ња­ка ко­ји ве­ру­ју да је да­ље сла­бље­ње до­ла­ра мо­гу­ће и то­ком ове го­ди­не. Ана­ли­ти­ча­ри „Ад­ми­рал мар­кет­са” сма­тра­ју ће аме­рич­ка ва­лу­та на­ста­ви­ти да гу­би сво­ју вред­ност и у 2018. го­ди­ни. То ће, пре­ма њи­хо­вој оце­ни, ви­ше за­ви­си­ти од мо­не­тар­них по­ли­ти­ка, ко­је во­де дру­ге цен­трал­не бан­ке, јер ће у ве­ћем де­лу све­та при­вред­ни раст и сто­па ин­фла­ци­је би­ти ве­ћи, па ће цен­трал­не бан­ке мо­ра­ти да за­те­жу мо­не­тар­ну по­ли­ти­ку, од­но­сно да по­ве­ћа­ва­ју ка­ма­те.

На тај на­чин ће до­при­но­си­ти ја­ча­њу сво­јих ва­лу­та, али и исто­вре­ме­но ути­ца­ти на сла­бље­ње до­ла­ра, ка­жу ана­ли­ти­ча­ри „Ад­ми­рал мар­кет­са”.   „Трам­по­ва ад­ми­ни­стра­ци­ја ће и да­ље ра­ди­ти на сла­бље­њу ва­лу­те ка­ко би под­ста­кла аме­рич­ки из­воз. На том осно­ву, не тре­ба да бу­де из­не­на­ђе­ње до­дат­но сла­бље­ње до­ла­ра од пет до де­сет од­сто у од­но­су на евро”, ка­жу ана­ли­ти­ча­ри ове фи­нан­сиј­ске ин­сти­ту­ци­је.