Inflacija sve niža

Narodna banka Srbije je monetarnom politikom za 2010. zacrtala ciljanu inflaciju koja na kraju naredne godine treba da bude šest plus-minus dva procenta. Targetirana stopa inflacije za 2011. godinu je 4,5 odsto sa dozvoljenim odstupanjima od plus-minus 1,5 odsto, a za 2012. četiri procenta plus-minus 1,5 odsto, navedeno je u Memorandumu NBS o utvrđivanju ciljane stope inflacije.

Utvrđeni ciljevi za inflaciju odražavaju nameru centralne banke da se stabilnost cena postigne postepenim smanjenjem inflacije, bez izazivanja makroekonomskih poremećaja. Postepeno smanjivanje ciljanih stopa inflacije do 2012. godine, kako je obrazloženo, zasniva se na oceni dugoročnih makroekonomskih kretanja i potrebi da se pritisci na nominalni devizni kurs umanje, a samim tim i rizici od mogućeg negativnog uticaja na konkurentnost privrede.

Dozvoljeno odstupanje ukazuje na zonu koja se smatra prihvatljivom za kretanje inflacije, uzimajući u obzir činjenicu da može doći do brojnih prolaznih šokova manjih razmera koji će izazvati kratkoročne oscilacije stope inflacije, ali neće zahtevati reakciju monetarne politike.

Stopa inflacije i dozvoljeno odstupanje definisani su za svaki pojedinačni mesec u godini. To znači da se ostvarenje ciljane inflacije može pratiti u svakom momentu, a ne samo u jednom određenom trenutku (kraj godine). To takođe doprinosi stabilizaciji inflacionih očekivanja u situacijama kada snažan šok rezultira privremenim odstupanjem inflacije od ciljanog nivoa. Utvrđivanje cilja za nekoliko godina unapred odražava opredeljenost Monetarnog odbora za postizanje srednjoročne stabilnosti cena i doprinosi stabilizaciji inflacionih očekivanja.

Centralna banka će nastojati da ciljanu inflaciju ostvari pomoću osnovnog instrumenta monetarne politike – kamatne stope, koja se primenjuje u sprovođenju dvonedeljnih repooperacija. Visina te stope će se menjati na održiv, dosledan i predvidiv način, zavisno od ekonomskih kretanja i projekcija inflacije. Ostali instrumenti monetarnog regulisanja, uključujući i stopu obavezne rezerve i intervencije na deviznom tržištu, imaće pomoćnu ulogu.

NBS će, kako se napominje, nastaviti da sprovodi režim plivajućeg deviznog kursa. Intervencije na deviznom tržištu biće ograničene na slučajeve znatnih dnevnih oscilacija kursa dinara, odnosno ugroženosti finansijske i cenovne stabilnosti. Ako bude potrebno da intervenišena deviznom tržištu, NBS će to lakše činiti zahvaljujući visokom nivou deviznih rezervi.

Ciljane stope inflacije od 2010. do 2012. godine utvrdila je Narodna banka u saradnji s vladom, na osnovu analize makroekonomskih kretanja i smernica za rast cena proizvoda i usluga na koje vlada direktno ili indirektno utiče.