Odbrana dinara uzaludan posao

Srpska valuta je od kraja septembra oslabila prema evru za 13 odsto, a prema američkom dolaru čak za 24 procenta. Povlačenje devizne štednje građana iz banaka, pad priliva stranog kapitala po osnovu kredita i investicija, rast premije rizika i visoka tražnja u odnosu na ponudu deviza, kako je juče naveo Branko Hinić, generalni direktor Sektora NBS za ekonomske analize i istraživanja, uzroci su slabljenja domaće valute.

Relativno brzi pad vrednosti dinara nastao je u periodu kada je promet na međubankarskom deviznom tržištu bio izuzetno nizak i nije prelazio 60 miliona evra.To je neuporedivo, kako je Hinić kazao na skupubankara i ekonomista u NBS, sauobičajenimprosekom od 200 miliona.

–NBS je u oktobru i novembru prodala 471 milion evra da bi povećala likvidnost. Ali, devizne rezerve, iako solidne, ne mogu da pokriju sva nedostajuća devizna sredstva – naglasio je Hinić. – Nedostatak evra na tržištu se neminovno preliva na povećanje kursa.

Osnovni cilj centralne banke jeda obezbedi stabilnost kursa, odnosno da spreči prevelike oscilacije. Narodna banka, međutim, kako je rekao Hinić, ne može da opredeli kretanje kursa koje je rezultat ekonomskih faktora, a oni nisu u rukama NBS.

Zbog negativnog iskustva iz prošlosti, bilo je očekivano da će građani, kako je rekao ekonomista Stojan Stamenković, plašeći se posledica svetske finansijske krize, podizati devizne uloge i dodaoda je iz banaka povučena štednja u vrednosti od oko milijardu evra. Svetska kriza u Srbiji će se, ukazao je, najviše odraziti na privredu, pre svega na smanjenje izvoza zbog nedostatka investicija iz inostranstva i nemogućnosti dobijanja novih pozajmica.

Ekonomskoj situaciji u Srbiji više bi pogodovalo da se devizni kurs slobodno formira, umesto što na njega NBS utiče prodajom deviznih rezervi, ocenio je profesor Ekonomskog fakulteta u Beogradu Đorđe Đukić.

– Kurs je ogledalo kretanja u ukupnoj ekonomiji – dodao je Đukić, po kome ne treba previše potencirati sadašnje kretanje kursa, jer je to trenutni odnos ponude i tražnje. Na duži rok će uticati fundamentalni faktori, kao što su sprovođenje usaglašenog programa sa MMF-om, po kome treba da se suzbije javna potrošnja, kao ključno žarište inflacije – naglasio je Đukić.

Narodna banka je prinuđena da interveniše zbog malog prometa i prekomerne oscilacije, a pogotovo u vreme svetske ekonomske krize, jer se investitori povlače, a preduzeća koja su se zadužila moraju da kupuju devize, objašnjava Đukić za naš list razloge zbog kojih NBS, htela ne htela, brani kurs. Iz toga sledi da su suštinski razlozi za odbranu dinara bitni, a ne da su psihološke prirode.

Slab dinar najmanje pogoduje građanima koji su se zadužili, mada će im naruku ići smanjenje euribora . Uvoznici će jači evro prevaliti na cene, a što je najgore, kako kaže ovaj ekonomista, kada ojača dinar, ne koriguju ih, odnosno ne smanjuju cene. Izvoznici, pak, čim skoči evro mogu da ostvare veći dinarski priliv prodajući devize na tržištu. Ali, i njima se vraća bumerang, zaključuje Đukić, u vidu rastuće inflacije.

To što centralna banka interveniše na međubankarskom deviznom tržištu ne znači da se kurs ne formira slobodno, smatra Vuk Đoković, direktor Centra za visoke ekonomske studije (CEVES). Prema njegovim rečima, lako je posmatrati sa strane, predviđati i kritikovati odbranu dinara.

– NBS ne sprečava rast kursa evra. Ako evro raste, onda se taj trend intervencijama ne zaustavlja. Sprečavaju se samo prevelike dnevne oscilacije. To je Narodna banka pokazala i prošlog četvrtka, kada je srednji kurs vredeo 88,7 dinara za evro. Nije teško shvatiti zašto je loše da jednog dana evro vredi 105, a drugog 85 dinara. U tom slučaju bi ekonomska svakodnevica izgledala kao lutrija – smatra Đoković i dodaje da je odbrana nacionalne valute skupo, ali jedino rešenje.

To što je u poslednja dva meseca potrošeno 471 milion evra na čuvanje dinara ne znači da su devizne rezerve smanjene za skoro 500 miliona evra, ističe Đoković. Jer, u međuvremenu je bilo i priliva.

B. Dumić

-----------------------------------------------------------

Evro danas 88,5 dinara

Narodna banka Srbije je juče intervenisala sa 30 miliona evra da bi sprečila preteranu promenu kursa dinara, a srpska valuta danas će oslabiti za 0,8 odsto i pasti na najniži nivo ove godine.

Srednji kurs Narodne banke Srbije će danas biti 88,5dinara za evro, što znači da će za evro biti potrebno 0,73 pare više nego juče, kada je evro vredeo 87,77dinara.

Dinar je prvog dana ove sedmice ojačao za 0,58 odsto prema evru nakon višednevnog slabljenja. Beta